【財經點題】人行警告空頭   為何人民幣匯率要「保7」？

• 郭樹清警告：投機做空人民幣必然遭受巨大損失；
• 2015年匯改後貶值，外儲2年半減少1萬億美元；
• 「破7」預期升溫，5月以來外資流出A股530億元；  

中美貿易戰升級後，市場對人民幣兌美元匯率短期破7的預期持續升溫，加上外資大規模撤離A股市場，人民銀行近日再次警告空頭，投機做空人民幣必然遭受巨大損失，匯率「保7」意圖明顯。

▲ 人民幣貶值預期升溫，人行警告狙擊人民幣匯率的空頭。

人幣破7預期升溫 央行再次警告空頭維穩

近年來，當人民幣兌美元匯率跌至逼近「7.0」這個關鍵心理點位時，人行就會出手維穩，警告狙擊人民幣匯率的炒家。

為何人民幣匯率要「保7」？

人民幣兌美元是否不能跌破7算值得商確，去年市場就曾經出現過爭論，有專家的觀點認為，隨著市場的承受力提高，不一定要死守某個點位。

為何短期「保7」？穩預期防恐慌走資潮衝擊經濟

然而，當前的人民幣貶值情況與去年底的逼近7.0的情況不同。

去年下半年人民幣貶值，是官方主動引導匯率下跌，以應對中美貿易戰衝擊。但是，今年4月下旬起出現的本輪貶值，是市場推動的貶值，原因是中美貿易戰升級，市場對中國經濟增下行的憂慮升溫。

值得注的的是，伴隨著此輪貶值，外資大規模流出A股市場，在出口放緩，但企業購匯需求上升的背景下，人民幣貶值壓力加大，一旦人民幣跌破7算，市場單邊貶值預期將引發資本進一步外逃，這可能引發內地出現金融風險，衝擊經濟。

2015年8月匯改貶值後  外儲2年半劇降1萬億美元

2015年「8.11」匯改一次性貶值後，市場對人民幣匯率形成了單邊貶值預期，資本開始大規模流出，加上動用外儲捍衛匯率，國家外匯儲備在短短的兩年半時間內，減少1萬億美元，從4萬億美元降至不足3萬億美元。

因此，在當前單邊貶值預期升溫下，短期匯率保住「7.0」這個重點心理點位變得很重要，以防止資本大規模外逃，因為一旦「破7」，市場就會預期人民幣未來可能滑向「7.5」甚至「8.0」。

4月以來  外資大規模淨流出A股758億元人民幣    

本輪人幣貶值值從4月下旬開始，4月以來至5月27日，外資在不足兩個月時間內，累計已淨流出逾758億元（人民幣，下同），其中，5月以來已淨賣出530億元。

國家外匯管理局日前公布的數據顯示，4月銀行結售匯逆差110億美元，較3月逆差61億美元明顯擴大。1-4月累計結售匯逆差201億美元，也就是說，4月一個月的逆差規模，超過一季度。

為了穩定市場預期，人民銀行副行長劉國強5月23日強調，不允許匯率「出事」後，人民銀行黨委書記兼副行長、中國銀保監會主席郭樹清5月25日說，人民幣匯率短期波動是正常的，但他警告空額說，投機做空人民幣必然遭受巨大損失。